النسب المالية في التحليل المالي وكيفية حسابها

ما الذي يُحدد الصحة المالية للشركات ويُقيم قدرتها على إدارة مواردها والوفاء بالتزاماتها؟ الإجابة ببساطة هي النسب المالية و تُعد بمثابة البوصلة التي توجه المستثمرين وأصحاب الأعمال لاتخاذ القرارات الصائبة، وتُعتبر النسب المالية الأساس لتطبيق التحليل المالي بناء على البيانات والمعلومات المالية الدقيقة، وفي هذا الإطار نقدم خلال سطور المقال خلاصة خبرتنا المحاسبية في شرح النسب المالية، وأنواعها، وكيفية استخدامها، مما يساعدك في النهاية على فهم الأداء والوضع المالي لمؤسستك بشكل أفضل واكتشاف نقاط القوة والضعف لتطبيق إجراءات التصحيح والتحسين اللازمة للحفاظ على النمو والاستدامة المالية. 

مفهوم النسب المالية

النسب المالية (Financial Ratios) هي أداة شائعة ومهمة يتم استخدامها بشكل أساسي عند القيام بالتحليل المالي. تتم عملية التحليل باستخدام النسب المالية عن طريق مقارنة عنصرين من البيانات أو القوائم المالية، ومن ثم الوصول إلى نتيجة المقارنة وتساعد هذه النتائج على اتخاذ القرارات وتحليل الوضع الحالي، ومن ثم يُستدل من النتائج التنبؤ باستمرارية الشركة أو إغلاقها قريبًا.

ما هي الأطراف المستفيدة من النسب المالية؟

النسب المالية تُعد أداة تحليلية هامة تخدم عدة أطراف داخل وخارج المؤسسة، فكل طرف يستخدمها لتحقيق غرض مختلف. وهذه هي الأطراف المستفيدة من النسب المالية:

1- إدارة الشركة

تستخدم نتائج المقارنات باستخدام النسب لتحليل أداء الشركة وإصدار الأحكام عليه.

2- المستثمرون

يحتاج المستثمر إلى ضمانات أو على الأقل إثباتات بأن استثماراته في محلها الصحيح، وهنا يأتي دور النسب في التحليل المالي، حيث تجعل المستثمر يتوقع نتيجة استثماراته وتحديد مدى خطورتها أو أمانها.

3- المقرضون 

قبل إقراض الشركة سواء من البنوك أو المقرضون بأي صورة، تظل هناك الحاجة إلى ضمانات السداد أو القدرة عليها في المستقبل على الأقل، ويوفر التحليل المالي باستخدام النسب هذه الضمانات من خلال الإثبات بالبراهين والأدلة هل سيكون للشركة القدرة على سداد قروضها آجلًا أم عاجلًا.

يتّضح أن المستفيدين من النسب المالية هي إدارة الشركة التي تستفيد من النسب في تقييم أداء الشركة واتخاذ قرارات استراتيجية، بينما يعتمد المستثمرون على نتائجها لتقدير العوائد المتوقعة ومخاطر الاستثمار، أما المقرضون فيستخدمونها كوسيلة لقياس قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية.

ما هي أنواع النسب المالية وما هي طريقة حساب كل نسبة؟

تُعد النسب المالية من أهم أدوات التحليل المالي التي تُمكّن المحللين، والمستثمرين، وإدارة الشركات من فهم الأداء المالي للمؤسسة وتقييم كفاءتها المالية. ولكل نسبة هدفًا مختلفًا، فإن هناك 5 أنواع من النسب المالية يتم استخدامها للتحليل المالي:
 

1- نسب السيولة

تحدد نسب السيولة مدى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها من الخصوم المتداولة من خلال ما تملكه من الأصول المتداولة.

 هناك عدة نسب لقياس السيولة:

أ- نسبة التداول

تشير نسبة التداول إلى مدى قدرة الشركة على سداد التزاماتها المتداولة من أصولها المتداولة، وبالتالي فإن زيادة هذه النسبة تشير إلى قوة الموقف الاقتصادي للشركة، وكلما زادت نسبة التداول زاد اطمئنان المستثمر للتعامل مع الشركة لثقته في قدرتها على مواجهة أية أزمات أو تحديات قد تواجهها.

والنسبة المعيارية لنسبة التداول هي 1:2، وارتفاع هذه النسبة دليل على عدم كفاءة الشركة في توظيف واستثمار أموالها بالصورة الصحيحة.
 

ب- نسبة السيولة النقدية

تشير نسبة السيولة النقدية إلى مدى قدرة الدولة على سداد التزاماتها المتداولة من خلال الأصول النقدية وشبه النقدية أي أنها تدل على إمكانية الاعتماد على النقدية أم لا، ولكن مع استبعاد الديون والمخزون الخاصين بالشركة، وتكون النسبة المعيارية لنسبة السيولة النقدية هي 1:1 ويمكن أن تقل عن ذلك قليلًا. 

ج- نسبة السيولة السريعة

تُشير نسبة السيولة السريعة إلى قدرة سيولة الشركة السريعة قصيرة الأجل على سداد التزاماتها المتداولة، وتكون النسبة المعيارية لنسبة السيولة السريعة هي 1:1 
 

د- نسبة صافي رأس المال العامل

تشير نسبة صافي رأس المال العامل إلى المدى التي تستطيع فيه الشركة تمويل الالتزامات المتداولة اليومية، وهل هي قادرة على ذلك أم لا، وتكون النتيجة مؤشر على مدى كفاءة أو عدم كفاءة إدارة الشركة، وكلما زادت نسبة صافي رأس المال العامل فهذا دليل على نجاح الشركة وإذا انخفضت فإن الشركة تكون عاجزة عن تمويل التزاماتها.

هـ- نسبة التدفقات النقدية التشغيلية

تُشير نسبة التدفقات النقدية التشغيلية إلى الوفاء بما عليها من التزامات متداولة من خلال السيولة النقدية التي تنتج عن الأنشطة التشغيلية، و القيمة المرتفعة لنسبة التدفقات النقدية التشغيلية دليل جيد على قوة الشركة، وانخفاضها دليل على عدم قدرة الشركة على سداد التزاماتها.

و- نسبة التغطية النقدية

تشير نسبة التغطية النقدية إلى حدود الفترة الزمنية التي تستطيع فيها الشركة تمويل التزاماتها التشغيلية اليومية المحتملة من خلال ما تملكه من سيولة نقدية. 

2- نسب الربحية

تشير هذه النسب إلى الأرباح التي حققتها الشركة من أنشطتها ومشاريعها، يهتم المستثمرين والمقرضين بهذه النسب على وجه الخصوص.

اقرأ أكثر عن نسبة الربح في التحليل المالي وكيفية حسابها

هناك عدة نسب لقياس ربحية الشركات:

أ- نسبة مجمل الربح

تشير نسبة مجمل الربح إلى مدى كفاءة الشركة في إدارة التكاليف الخاصة بالمبيعات.

ب- نسبة صافي الربح

تشير نسبة صافي الربح إلى الأرباح التي استطاعت الشركة تحقيقها من خلال المبيعات ومن ثم قدرة الشركة على التحكم في مصروفاتها. 

ج- نسبة العائد على الأصول

تشير نسبة العائد على الأصول إلى الأرباح المحصلة من أصول الشركة، وهل تعمل الشركة بكفاءة في استخدام الأصول لتحقيق الأرباح أم لا. 

د- نسبة صافي الربح من رأس المال

تشير نسبة صافي الربح من رأس المال إلى الأرباح التي يتم تحقيقها من خلال رأس المال العامل.
 

هـ- نسبة العائد على حقوق حملة الأسهم

تشير نسبة العائد على حقوق حملة الأسهم إلى قدرة الشركة على تحقيق الأرباح من أموال المستثمرين والمساهمين بكفاءة.

و- نسبة ربحية السهم

تشير مشبة ربحية السهم إلى الأرباح التي يمكن يحققها السهم الواحد.

مثال على حساب نسبة ربحية السهم 

إذا بلغ صافي الربح المتاح للمساهمين العاديين 1,000,000 ريال وكان متوسط عدد الأسهم المتداولة 500,000 سهم 

إذًا:

1,000,000 ÷ 500,000 = 2 ريال للسهم 

ما يعني أن كل سهم حقق 2 ريال من الأرباح خلال الفترة.

3- نسب النشاط

تركز نسب النشاط على توزيع الموارد النقدية على الأصول المختلفة، وتشير إلى قدرة وكفاءة الشركة في إدارة مواردها المتمثلة في أصولها المتداولة غير المادية كالمخزون مثلا وتحويلها إلى نقدية من خلال توليد المبيعات. يهتم المديرون وحملة الأسهم بهذا النوع من النسب خاصة.

هناك عدة نسب لقياس نسب نشاط الشركة:

أ- معدل دوران الأصول

تشير نسبة معدل دوران الأصول إلى قدرة الشركة على توليد وزيادة المبيعات من خلال استخدامها للأصول.

مثال على حساب معدل دوران الأصول 

إذا بلغت صافي المبيعات 2,000,000 ريال وكان متوسط إجمالي  الأصول 1,000,000 ريال 

إذًا:

2,000,000 ÷ 1,000,000 = 2 مرة 

مما يعني أن كل 1 ريال من متوسط الأصول ساهم في توليد 2 ريال من المبيعات.

ب- معدل دوران رأس المال العامل

تشير نسبة معدل دوران رأس المال العامل إلى قدرة الشركة على توليد وزيادة المبيعات من خلال استخدامها لرأس المال العامل.

مثال على حساب معدل رأس المال العامل 

إذا بلغت صافي المبيعات 3,000,000 ريال، وكان متوسط رأس المال العامل  750,000 ريال 

إذًا:

3,000,000 ÷ 750,000 = 4 مرات

مما يعني أن كل 1 ريال من متوسط رأس المال العامل ساهم في توليد 4 ريالات من المبيعات

ج- متوسط فترة الائتمان

تشير نسبة متوسط فترة الائتمان إلى المدة الزمنية اللازمة لفترة الائتمان.

مثال على حساب متوسط فترة الائتمان

إذا كان معدل دوران الدائنين 5 مرات 

إذًا:

356 ÷ 5 = 73 يومًا 

مما يعني أن الشركة تستغرق في المتوسط 73 يومًا لسداد مستحقات الموردين

د- معدل دوران المدينين

تشير نسبة معدل دوران المدينين إلى قدرة وكفاءة الشركة على تحصيل حسابات المدينين وتحويلها إلى نقدية خلال فترة زمنية معينة.

مثال على حساب معدل دوران المدينين

إذا بلغت المبيعات الآجلة 1,200,000 ريال وكان متوسط الذمم المدينة 200,000 ريال 

إذًا:

1,200,000 ÷ 200,000 = 6 مرات 

هـ- متوسط فترة التحصيل

تشير نسبة متوسط فترة التحصيل إلى المدة الزمنية اللازمة لتحصيل حسابات المدينين.

مثال على حساب متوسط فترة التحصيل 

إذا كان معدل دوران المدينين 6 مرات 

إذَا:

365 ÷ 6 = 60.8 يومًا 

مما يعني أن الشركة تحتاج إلى نحو 61 يومًا في المتوسط لتحصيل مستحقاتها من العملاء

و- معدل دوران المخزون

تشير نسبة معدل دوران المخزون إلى عدد مرات بيع الشركة للمخزون وتغييره.

مثال على حساب دوران المخزون

إذا بلغت تكلفة البضاعة المباعة 1,500,000 ريال، وكان متوسط المخزون 300,000 ريال 

إذًا

1,500,000 ÷ 300,000 = 5 مرات 

مما يعني أن الشركة باعت واستبدلت متوسط مخزونها نحو 5 مرات خلال السنة 

اقرأ بالتفصيل عن معادلة معدل دوران المخزون وكيفية حسابه

ز- متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون

تشير نسبة متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون إلى الفترة الزمنية اللازمة لبيع المخزون.

مثال على حساب متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون 

إذا كان معدل دوران المخزون 5 مرات 

إذًا 

365 ÷ 5 = 73 يومًا 

مما يعني أن المخزون يبقى لدى الشركة نحو 73 يومًا في المتوسط قبل بيعه 

ح- الدورة التشغيلية

تشير نسبة الدورة التشغيلية إلى الفترة الزمنية اللازمة لإتمام دورة تشغيل كاملة.

مثال على حساب الدورة النقدية

إذا كانت الدورة التشغيلية 134 يومًا ومتوسط فترة الائتمان 73 يومًا

إذًا

134-73=61 يومًا

مما يعني أن الشركة بحاجة إلى تمويل دورة تحويل أموالها لمدة تقارب 61 يومأ  بعد احتساب الائتمان الممنوح لها من الموردين  

ط- الدورة النقدية 

تشير نسبة الدورة النقدية إلى الفترة الزمنية اللازمة لإتمام دورة صافي النقد.

 مثال على حساب الدورة التشغيلية

إذا  كان متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون 73 يومًا ومتوسط فترة التحصيل 61 يومًا

إذًا:

73+61=134 يومًا

مما يعني ان الشركة بحاجة إلى نحو 134 يومًا لإتمام دورة التشغيل
 

4- نسب المديونية

تحدد نسب المديونية مدى اعتماد الشركة على مديونياتها في تمويل أصولها. ومن ثم تحديد إذا كان ذلك الاعتماد يُشكل خطرًا أو يؤثر بالسلب على مستقبل الشركة، بالإضافة إلى تحديد مصدر التمويل.

زيادة الاعتماد على الدين في تمويل التزامات الشركة يؤدي إلى تعرض الشركة للخطر نتيجة الأعباء الواقعة عليها بسبب زيادة الاقتراض.

يهتم كلا من المالكين والمقرضين بنسب المديونية اهتمام خاص.

اقرأ ايضا عن نسب الرفع المالي أهميتها للشركات

هناك عدة نسب لحساب المديونية:

أ- نسبة الديون إلى إجمالي الأصول

تشير نسبة الديون إلى إجمالي الأصول إلى نسبة مساهمة الديون في تمويل الأصول.

مثال على نسبة الديون إلى إجمالي الأصول

إذا بلغ إجمالي الديون 600,000 ريال وإجمالي الأصول 1,000,000 ريال 

إذًا 

600,000 ÷ 1,000,000 × 100= 60%

مما يعني أن 60% من أصول الشركة ممولة من خلال الديون 

ب- نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى نسبة مساهمة حقوق الملكية من رأس مال وأرباح محتجزة في تمويل أصول الشركة والتزاماتها.

 مثال على نسبة الدين إلى حقوق الملكية

إذا بلغ إجمالي الديون 600,000 ريال وحقوق الملكية 400,000 ريال 

إذًا:

600,000 ÷ 400,000 = 1.5 مرة 

مما يعني أن الشركة لديها 1.5 ريال من الديون مقابل كل 1 ريال من حقوق الملكية

ج- نسبة الديون إلى حقوق المساهمين

تشير نسبة الديون إلى حقوق المساهمين إلى نسبة مساهمة القروض في تمويل الأصول.

 مثال على نسبة الديون إلى حقوق المساهمين 

إذا بلغت الديون 600,000 ريال وحقوق المساهمين 400,000 ريال 

إذًا:

600,000 ÷ 400,000 = 1.5 مرة 

مما يعني أن الشركة تعتمد على 1.5 ريال من الديون مقابل كل 1 ريال من حقوق المساهمين

د- نسبة تغطية الفائدة

تشير نسبة تغطية الفائدة إلى قدرة الشركة على الالتزام بسداد الفوائد في مواعيدها المستحقة.

 مثال على نسبة تغطية الفائدة

 إذا بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب 500,000 ريال وبلغ مصروف الفائدة 100,000 ريال 

إذًا:

500,000 ÷ 100,000 = 5 مرات 

مما يعني أن أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب تكفي إلى تغطية مصروف الفائدة 5 مرات 

5- نسب السوق

يتم الاستدلال بنسب السوق على تقييم السوق لأداء ووضع الشركة.

هناك عدة نسب لقياس نسب السوق:

أ- نسبة العائد على السهم

تشير نسبة العائد على السهم إلى قياس صافي الأرباح الذي يستطيع أن يحققها كل سهم من الأسهم المتداولة في نهاية الفترة.

مثال على حساب نسبة العائد على السهم 

إذا بلغ صافي الربح 2,000,000 ريال وكان متوسط عدد الأسهم العادية 1,000,000 سهم 

إذًا:

2,000,000 ÷ 1,000,000 = 2 ريال للسهم 

مما يعني أن نصيب السهم الواحد من الأرباح يبلغ 2 ريال

ب- نسبة معدل سعر السهم إلى ربحه

تشير نسبة معدل سعر السهم إلى ربحه إلى استعداد المستثمرين للدفع في مقابل الحصول على حصة أرباح السهم كل عام.

مثال على حساب نسبة معدل سعر السهم إلى ربحه 

إذا كان السعر السوقي للسهم 40 ريالًا وربحية السهم 4 ريالات 

إذًا:

40 ÷ 4 = 10 مرات 

مما يعني أن المستثمر يقوم بدفع 10 ريالات في السوق مقابل كل ريال من الأرباح المنسوبة إلى السهم

ج- نسبة توزيع الأرباح

تشير نسبة توزيع الأرباح إلى الأرباح النقدية الموزعة على حملة الأسهم من إجمالي الأرباح التي تم تحقيقها.

 مثال على حساب نسبة توزيع الأرباح

إذا حققت الشركة صافي ربح قدره 1,000,000 ريال ووزعت 400,000 ريال على المساهمين 

إذًا:

400,000 ÷ 1,000,000 × 100= 40%

مما يعني أن الشركة قامت بتوزيع 40% من صافي أرباحها على المساهمين وقامت بالاحتفاظ بالباقي لأغراض أخرى مثل إعادة الاستثمار  

د- نسبة عائد الاحتفاظ بالسهم

تشير نسبة عائد الاحتفاظ بالسهم إلى المكسب الذي حققه صاحب السهم بالاحتفاظ به كل فترة مالية.

 مثال على حساب نسبة عائد الاحتفاظ بالسهم

إذا قام مستثمر بشراء سهم بسعر 50 ريالًا ومن ثم أصبح سعره في نهاية الفترة 60 ريالًا وحصل على توزيعات قدرها 2 ريال للسهم 

إذًا:

100 × 50 ÷ (2+50-60) = 24%

مما يعني أن المستثمر حقق عائدًا إجماليًا قدره 24% خلال فترة الاحتفاظ بالسهم

هـ- نسبة العائد على الاستثمار في السهم

تشير نسبة العائد على الاستثمار في السهم إلى قياس العائد المحتمل حدوثه إذا استثمر صاحب السهم أمواله فيه.

و- نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية 

تشير نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية إلى تقييم أداء ووضع الشركة من وجهة نظر المستثمر.

النسب المالية تُعد من الأدوات الأساسية لتحليل الأداء المالي للشركات، حيث تنقسم إلى خمس فئات رئيسية. نسب السيولة تقيس قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل باستخدام أصولها المتداولة. أما نسب الربحية فتوضح مدى كفاءة الشركة في تحقيق الأرباح من عملياتها.

وتركز نسب النشاط على كفاءة استخدام الأصول في توليد الإيرادات وتحويلها إلى نقد. في حين تقيّم نسب المديونية مدى اعتماد الشركة على التمويل بالدين وقدرتها على الوفاء بالتزاماتها التمويلية. وأخيرًا، تُظهر نسب السوق كيف يُقيّم المستثمرون أداء الشركة وقيمة السهم في السوق.

فيما يلي جدول يقوم بعرض أنواع النسب المالية بطريقة أكثر وضوحًا 

كيف تفسر نسب الربحية بصورة صحيحة؟

من الممكن تفسير نسب الربحية بصورة صحيحة عبر الطرق الآتية:

• تفسير نسبة مجمل الربح 

حيث تقيس نسبة مجمل الربح مقدار ما يتبقى من المبيعات بعد خصم تكلفة البضاعة المباعة، لذا فهي تساعد في تقييم قدرة الشركة على التحكم في تكلفة المنتجات أو الخدمات. 

مثال:  إذا بلغت نسبة مجمل الربح 40% فهذا يعني أن الشركة تحقق 40 ريالًا من مجمل الربح مقابل كل 100 ريال من المبيعات قبل خصم المصروفات التشغيلية والتمويلية وغيرها.

• تفسير نسبة صافي الربح 

حيث توضح نسبة صافي الربح مقدار ما يتم تحقيقه من قبل الشركة من صافي أرباح مقابل كل ريال من المبيعات بعد احتساب التكاليف والمصروفات ذات الصلة. وتُعد قائمة الدخل من أهم المصادر التي تقوم بتوضيح الإيرادات والمصروفات وصافي الربح خلال الفترة.

مثال:إذا بلغت نسبة صافي الربح 15% فهذا يدل على أن الشركة تحقق 15 ريالًا من صافي الربح مقابل كل 100 ريال من المبيعات.

أما في حال ارتفعت النسبة من 10% إلى 15% فهذا دلالة على تحسن قدرة الشركة على التحكم في تكاليفها ومصروفاتها أو زيادة هامش الربح.

• تفسير العائد على الأصول ROA 

حيث يقيس العائد على الأصول مدى كفاءة الشركة في استخدام اصولها لتحقيق الأرباح وعادةً ما يتم حسابه من خلال مقارنة صافي الربح بمتوسط إجمالي الأصول. وتشير هيئة السوق المالية إلى أن ارتفاع هذا المعدل يدل على كفاءة إدارة واستثمار أصول الشركة.

مثال: إذا بلغ العائد على الأصول 10% فهذا يعني أن الشركة حققت 10 ريالات من صافي الربح مقابل كل 100 ريال من متوسط أصولها خلال الفترة 

وعند ارتفاع ROA من 7% إلى 10% فهذا يدل على أن الشركة أصبحت تحقق عائدًا أكبر من قاعدة أصولها مقارنة بالفترة السابقة. أما في حال انخفاضه فهذا يدل على انخفاض الربح أو زيادة الأصول.

ملاحظة: لا يٌفضل تحديد نسبة معينة لكي تمثل النسبة الجيدة لجميع الشركات، حيث تختلف طبيعة النشاط وحجم أصوله واستثمارته من قطاع إلى قطاع آخر 

• تفسير العائد على حقوق الملكية ROE 

حيث يقيس العائد على حقوق الملكية قدرة الشركة على تحقيق الأرباح باستخدام الأموال التي يساهم بها الملاك أو المساهمين.

مثال: إذا بلغ ROE نحو 20% فهذا يدل أن الشركة حققت 20 ريالًا من صافي الربح مقابل كل 100 ريال من حقوق الملكية. 

ويدل ارتفاع ال ROE مقارنة بالفترات السابقة على تحسن قدرة الشركة على تحقيق الأرباح من حقوق الملكية، ولكن لا ينبغي تفسيره بشكل منفرد، حيث إنه قد يرتفع العائد على حقوق الملكية نتيجة زيادة اعتماد الشركة على الديون، حتى مع انخفاض العائد على أصولها. وبالتالي توصي هيئة السوق المالية بأهمية النظر إلى هذا المؤشر بجانب مؤشرات مالية أخرى.

• تفسير ربحية السهم EPS 

توضح ربحية السهم مقدار صافي الربح المنسوب إلى كل سهم عادي، وبذلك يتم استخدامه في تقييم أداء الشركة من منظور المساهمين.

مثال: إذا بلغت ربحية السهم 3 ريال، فهذا يعني أن نصيب السهم الواحد من الأرباح بلغ 3 ريالات خلال الفترة.

وبالتالي يمكن مقارنة ربحية السهم عبر السنوات بهدف معرفة اتجاه الأرباح المنسوبة إلى السهم، ولكن لا يعني ارتفاع EPS بالضرورة ارتفاع قيمة السهم السوقية بنفس المقدار. لان سعر السهم يتأثر بتوقعات المستثمرين وعوامل السوق المختلف.

العلاقة بين نسب الربحية والسيولة والتدفقات النقدية

تٌعد العلاقة بين نسب الربحية والسيولة والتدفقات النقدية مهمة لدورها المهم في فهم الوضع المالي للشركة بصورة متكاملة، حيث ليس بالضرورة أن يعني ارتفاع الأرباح توافر النقد، كما لا يعني ارتفاع السيولة أن الشركة تحقق أرباحًا جيدة.

وتكمن العلاقة بين هذه المصطلحات الثلاث فيما يلي:

نسب الربحية: تهدف إلى قياس قدرة الشركة على تحقيق الأرباح من المبيعات أو الأصول أو حقوق الملكية.

نسب السيولة: تهدف إلى قياس قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل في مواعيد استحقاقها.

التدفقات النقدية:تهدف إلى توضيح حركة النقد الداخل والخارج من الشركة بالإضافة إلى مدى قدرة الشركة على توليد نقد فعلي. 

لذلك فإنه من الممكن أن تحقق الشركة ربحية مرتفعة مع ضعف السيولة والتدفقات النقدية. 

كيف يتم استخدام النسب المالية؟

بعد تقييم الوضع المالي للشركة والحصول على النسب المالية يتم مقارنتها بالشركات الأخرى أو لربما نفس الشركة بين الماضي والحاضر، والمهم هنا أن تلك المقارنات لا يمكن أن تقوم بدون أسس أو مستويات معيارية معينة للمقارنة، فيما يلي أبرز أساليب الحكم على النسب المالية:

1- التحليل الأفقي (تحليل الاتجاه)

يقوم على أساسه المحلل المالي بمقارنة النسب المالية التي حصل عليها لعدد من الفترات، ومن ثم يصل إلى اتجاه نسبة محدد يُمكنه من معرفة التغيرات التي حدثت على مر الزمن، وأخيرًا الحصول على تفسيرات واستنتاجات لهذه التغيرات.

يساعد هذا النوع من التحليل على تقييم أداء الشركة ومعرفة إذا كانت القوانين المتبعة مناسبة لتحقيق أهداف الشركة وهل هناك حاجة لاتخاذ الإجراءات اللازمة لتغيير وضع أو سياسة معينة، ويساعد أيضا على التنبؤ بالوضع المستقبلي للشركة.

 2- التحليل الرأسي

عبارة عن المقارنة بين عنصرين أو أكثر في القائمة المالية خلال فترة زمنية معينة وفي نفس الفترة المحاسبية مثل المخزون أو الأصول، ونتيجة لهذه المقارنة يتم إيجاد العلاقة النسبية بين هذه العناصر.

 3- المقارنة مع الشركات الأخرى

يتم مقارنة نسب الشركة مع نفس النسب لشركات أخرى محلية كانت أو دولية للحكم على النسب الخاصة بها ومن ثم الحكم على أداء ووضع الشركة، ويمكن أن تتم عملية المقارنة بناءًا على أسس مختلفة مثل: 

• أساس المشابهة: مقارنة الشركة مع أكثر الشركات تشابه لها من عدة نواحي.
• أساس الأفضلية: يتم فيها اختيار أفضل الشركات التي تقدم المثل الأعلى في الأداء والمقارنة بهم. 

4- المقارنة على أساس متوسطات الصناعة

تقوم بعض الجهات المسؤولة مثل الغرف التجارية والصناعية والهيئات المالية بإصدار متوسطات مالية معينة لتقييم أداء الصناعة في مجال معين، ويتم مقارنة نسب الشركة مع هذه المتوسطات مع ملاحظة أن هذه المتوسطات تشير إلى الأداء المُرضي وليس الأداء الأمثل، وبالتالي كلما ارتفعت النسبة عن المتوسط دَل ذلك على أداء ووضع أفضل للشركة.

تشمل أساليب تحليل النسب المالية 4 أساليب هي: التحليل الأفقي الذي يُظهر التغيرات في النسب على مدى عدة فترات، والتحليل الرأسي الذي يقارن بين عناصر داخل نفس الفترة المالية.
كما تُستخدم المقارنة مع شركات أخرى بناءً على التشابه أو الأفضلية، إلى جانب المقارنة بمتوسطات الصناعة التي توفرها الجهات المتخصصة، والتي تُعد مؤشراً للأداء المقبول في السوق. وتساعد هذه الأساليب في فهم نتائج النسب المالية والحكم على أداء الشركة بدقة.

ما هي مميزات وعيوب التحليل المالي بالنسب؟

 يُعد التحليل المالي باستخدام النسب من أكثر الأدوات شيوعًا لتقييم الأداء المالي للشركات، حيث يوفّر معلومات تساعد في اتخاذ قرارات مالية مستنيرة. ورغم فوائده، إلا أن له بعض الجوانب التي قد تحد من دقته أو فائدته في بعض الحالات.

ما هي مميزات التحليل المالي بالنسب؟

 يساعد التحليل المالي بالنسب في فهم الوضع المالي للشركة، و من مزايا التحليل المالي بالنسب ما يلي:

• تقييم الأداء المالي: القدرة على تقييم أداء ووضع الشركة خلال فترة معينة وتحديد نسب أرباحها وخسائرها.
• تحليل وضع الشركة: مقارنة الشركة مع الشركات الأخرى في نفس مجال العمل أو التصنيع، وبناءًا عليه تحليل وضع الشركة.
• تحديد المخاطر المالية: المساعدة في تقييم المخاطر المالية المحتملة والتي تُعكسها نسبة الديون إلى الأصول. 
• التخطيط المالي: تحسين التخطيط المالي المستقبلي من خلال تطبيق استراتيجيات فعالة مبنية على نسب التحليل المالي الدقيقة والمنطقية.
• قياس كفاءة العمليات التشغيلية: يساعد التحليل المالي بالنسب على تقييم كفاءة العمليات التشغيلية من خلال قياس النسب المتعلقة بالمبيعات والتكاليف.

ما هي عيوب التحليل المالي بالنسب؟

لا شئ يخلو من العيوب، من عيوب التحليل المالي بالنسب:

• عدم دقة المقارنة: عند مقارنة النسب خلال فترات زمنية طويلة لا تكون المقارنة صحيحة نظرًا لظروف وتغيرات كل فترة مثل إتباع طرق ومناهج جديدة في العمل.
• مقارنة غير عادلة: الامتيازات التي تحصل عليها بعض الشركات والتي تجعل المقارنة غير عادلة بين الشركة ومثيلاتها.
• تأثر النتائج بعوامل خارجية: تأثر نسب التحليل المالي المالي بعوامل خارجية مثل تغييرات السوق. 
• صعوبة المقارنة بين الشركات: تباين واختلاف المعايير المستخدمة بين الشركات عند تطبيق التحليل المالي بالنسب، مما يصعب المقارنة بين أداء الشركات المختلفة. 

 تظهر إيجابيات التحليل المالي بالنسب في أنه يُعد أداة فعّالة لتقييم الأداء المالي، وتحليل وضع الشركة، وتحديد المخاطر، ودعم التخطيط المالي، وقياس كفاءة العمليات التشغيلية.

ومن جهة أخرى، يواجه التحليل المالي بالنسب بعض التحديات مثل عدم دقة المقارنة عبر الفترات الزمنية، والمقارنات غير العادلة بين الشركات، وتأثر النتائج بالعوامل الخارجية، واختلاف المعايير بين الشركات، مما قد يؤثر على مصداقية التحليل وفاعليته في بعض الحالات.

كيف يساعدك دفترة على احتساب النسب المالية؟

النسب المالية أحد أهم أدوات التحليل المالي والتي تتخذ على أساسها قرارات كثيرة على درجة عالية من الأهمية. ويمكنك من خلال برنامج المحاسبة من دفترة أن تحتسب مختلف النسب المالية بسهولة عالية، فمثلًا من خلال مقارنة الأصول المتداولة بالالتزامات المتداولة تستطيع احتساب نسبة السيولة، ومن خلال مقارنة الأرباح بالمبيعات يمكنك ببساطة احتساب نسبة الربحية، وكذا عن طريق مقارنة صافي المبيعات بمتوسط إجمالي الأصول يمكننا احتساب نسبة النشاط.

​

الأسئلة الشائعة

ما العوامل التي تؤثر على النسب المالية؟

• السياسات المحاسبية المُتبعة في الاعتراف بالإيرادات والمصروفات. 
• المخاطر التشغيلية المتعلقة بالإنتاج والتوزيع بالتأكيد تؤثر على النسب المالية والأداء المالي.
• التغيرات في الطلب من قبل المستهلكين ومن ثم التأثير على حجم المبيعات والإيرادات وبالتبعية التأثير على النسب المالية. 
• قرارات الاستثمار في الأصول بأنواعها أحد أهم العوامل المؤثرة على النسب المالية وأبرزها نسبة السيولة، ونسبة الربحية. 
• قدرة الشركة في إدارة التكاليف والتحكم فيها.

كيف يتم استخدام النسب المالية بشكل صحيح؟

تُستخدم النسب المالية بفعالية عندما يتم مقارنة النتائج بين النسب لمجموعة شركات ولكن في نفس المجال أو الصناعة، ولا يجب الاعتماد على نسبة واحدة فقط وإنما استخدام أكثر من نسبة مالية مثل الربحية، والسيولة، والرفع المالي، ونسبة النشاط، وذلك للحصول على صورة شاملة.

هل يمكن الاعتماد على النسب المالية فقط لتقييم الأداء المالي؟

لا، ويُفضل تدعيم نتائج النسب المالية بنتائج القوائم المالية للحصول على تقييم أدق وأكثر موثوقية، بالإضافة إلى الانتباه إلى المؤشرات الاقتصادية المتعلقة بمعدلات الفائدة، والتضخم، والركود الاقتصادي، ودراسة المنافسين والاتجاهات السوقية، وهذا مع الاعتبار للعوامل التي تؤثر على نتائج النسب المالية.

ما هي النسب المالية الأكثر أهمية للشركات الصغيرة؟

النسب المالية الأكثر أهمية للشركات الصغيرة تتمثل في النسب التي تساعدها في تقييم قدرتها على سداد الالتزامات وتحقيق الأرباح مثل نسب الربحية والسيولة السريعة. 

هل النسب المالية متشابهة بين الشركات في نفس القطاع؟

غالبًا تتفاوت نتائج النسب المالية حتى بين الشركات المتشابهة في نفس القطاع أو الصناعة وذلك حسب حجم الشركة،  ومعدل نموها، واستراتيجياتها.

ما هي نسب الهيكلة المالية؟

نسب المالية أو نسب الهيكلة المالية هي النسب التي تستخدم لإجراء التحليل المالي للشركات، لتقييم الوضع المالي للشركة. 

ما هي أهداف النسب المالية؟

تهدف النسب المالية إلى تقييم الأداء المالي للشركة وقدرتها على إدارة مواردها والوفاء بالتزاماتها، وتحليل نقاط القوة والضعف، ومساعدة المستثمرين والمقرضين في اتخاذ قرارات مبنية على بيانات دقيقة.

كيف يتم تحليل القوائم المالية؟

يتم تحليل القوائم المالية باستخدام التحليل الأفقي لمعرفة التغير عبر فترات زمنية والتحليل الرأسي لمقارنة عناصر مالية ضمن نفس الفترة، إضافة إلى مقارنات مع شركات أخرى أو مع متوسطات الصناعة.

ما هي نسب الربحية؟

تشير نسب الربحية إلى الأرباح التي حققتها الشركة من أنشطتها ومشاريعها. وهناك عدة نسب لقياس ربحية الشركات:

• نسبة مجمل الربح: مجمل الربح/المبيعات
• نسبة صافي الربح: صافي الربح/صافي المبيعات
• نسبة العائد على الأصول: صافي الربح/متوسط الأصول
• نسبة صافي الربح من رأس المال: صافي الربح/رأس المال العامل
• نسبة العائد على حقوق حملة الأسهم: صافي الربح/متوسط حقوق حملة الأسهم
• نسبة ربحية السهم: صافي الربح/متوسط عدد الأسهم المتداولة

ما هي نسب السوق؟

هي نسب توضح تقييم السوق لأداء الشركة، ولها عدة أنواع هي:

• نسبة العائد على السهم = صافي الربح ÷ متوسط عدد الأسهم
• نسبة سعر السهم إلى ربحه (P/E) = سعر السوق للسهم ÷ ربحية السهم
• نسبة توزيع الأرباح = الأرباح الموزعة ÷ صافي الربح
• عائد الاحتفاظ بالسهم = (سعر نهاية + نصيب السهم من الأرباح – سعر بداية) ÷ سعر بداية
• العائد على الاستثمار في السهم = (سعر بيع – سعر شراء + نصيب السهم من الأرباح) ÷ سعر الشراء
• نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية: القيمة السوقية ÷ القيمة الدفترية للسهم

ما هي نسب التشغيل؟

نسب التشغيل وتسمى أيضا بنسب النشاط، وتقيس مدى كفاءة الشركة في استخدام مواردها، ولها عدة أنواع هي:

• معدل دوران الأصول = صافي المبيعات ÷ متوسط إجمالي الأصول
• معدل دوران رأس المال العامل = صافي المبيعات ÷ متوسط رأس المال العامل
• متوسط فترة الائتمان = 365 ÷ معدل دوران رأس المال العامل
• معدل دوران المدينين = صافي المبيعات الآجلة ÷ متوسط الذمم
• متوسط فترة التحصيل = 365 ÷ معدل دوران المدينين
• معدل دوران المخزون = تكلفة البضاعة المباعة ÷ متوسط المخزون
• متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون = 365 ÷ معدل دوران المخزون
• الدورة التشغيلية = متوسط فترة التحصيل + متوسط فترة الاحتفاظ
• الدورة النقدية = الدورة التشغيلية – متوسط فترة الائتمان

ما هي نسب السيولة؟

نسب السيولة هي النسب التي تحدد مدى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها، وأنواعها هي:

• نسبة التداول = الأصول المتداولة ÷ الالتزامات المتداولة
• السيولة النقدية = النقدية وما يعادلها ÷ الالتزامات المتداولة
• السيولة السريعة = (الأصول المتداولة – المخزون) ÷ (المصروفات المقدمة – الالتزامات المتبادلة)
• صافي رأس المال العامل = الأصول المتداولة – الالتزامات المتداولة
• التدفقات النقدية التشغيلية = التدفق النقدي من التشغيل ÷ الالتزامات المتداولة
• نسبة التغطية النقدية = (الأصول المتداولة – المخزون – المصروفات المقدمة) ÷ المصروفات التشغيلية اليومية

كيف اطلع نسب السيولة؟

تتنوع نسب السيولة ولكل نوع طريقة حساب مختلفة، وهذه هي طرق حساب نسب السيولة:

• نسبة التداول = الأصول المتداولة ÷ الالتزامات المتداولة
• السيولة النقدية = النقدية وما يعادلها ÷ الالتزامات المتداولة
• السيولة السريعة = (الأصول المتداولة – المخزون) ÷ (المصروفات المقدمة – الالتزامات المتبادلة)
• صافي رأس المال العامل = الأصول المتداولة – الالتزامات المتداولة
• التدفقات النقدية التشغيلية = التدفق النقدي من التشغيل ÷ الالتزامات المتداولة
• نسبة التغطية النقدية = (الأصول المتداولة – المخزون – المصروفات المقدمة) ÷ المصروفات التشغيلية اليومية

ما هي نسبة الديون إلى الأصول؟

نسبة الديون إلى الأصول هي نسبة تقيس مدى اعتماد الشركة على التمويل بالدين، ويتم حسابها بالمعادلة التالية:
نسبة الديون إلى الأصول = مجموع الديون ÷ مجموع الأصول

كيف يتم حساب نسبة التغطية؟

يتم حساب نسبة التغطية النقدية باستخدام المعادلة التالية:

نسبة التغطية النقدية = (الأصول المتداولة - المخزون - المصروفات المقدمة) ÷ (المصروفات التشغيلية اليومية).

ما هي نسب المديونية في التحليل المالي؟

نسب المديونية هي النسب التي تحدد مدى اعتماد الشركة على مديونياتها في تمويل أصولها. وهذه هي أنواع نسب المديونية: 

• نسبة الديون إلى إجمالي الأصول: تُبيّن مدى اعتماد الشركة على الديون في تمويل أصولها.
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: تُوضح العلاقة بين التمويل بالدين والتمويل بحقوق الملاك.
• نسبة الديون إلى حقوق المساهمين: تُظهر مقدار تمويل الأصول من خلال القروض مقارنة بحقوق المساهمين.
• نسبة تغطية الفائدة: تُقيس قدرة الشركة على سداد فوائد ديونها في مواعيدها.

ما هي طريقة التحليل الأفقي للقوائم المالية؟

التحليل الأفقي للقوائم المالية هي طريقة تقوم بمقارنة النسب المالية لعدة فترات زمنية، لتحديد الاتجاهات والتغيرات في أداء الشركة.

ما هو الفرق بين التحليل الرأسي والأفقي للقوائم المالية؟

التحليل الأفقي يقارن النسب عبر فترات زمنية متعددة لتحديد التغيرات، أما التحليل الرأسي فهو يقارن عناصر ضمن نفس الفترة المالية.

كيف يمكنني حساب نسبة الملاءة المالية؟

هي نسبة توضح قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المادية على المدى الطويل، ويتم حسابها باستخدام المعادلة: 

نسبة الملاءة المالية = إجمالي الأصول ÷ إجمالي الالتزامات

كيف يتم حساب نسبة الاستقلالية المالية؟

نسبة الاستقلالية المالية هي نسبة تشير إلى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها من أموالها الخاصة بدلًا من الاعتماد على مصادر التمويل الخارجية، ويتم حسابها بالمعادلة التالية:

نسبة الاستقلالية المالية = إجمالي الأموال الخاصة (رأس المال والاحتياطيات) ÷ إجمالي الديون

كيف يمكنني حساب النسبة النقدية؟

النسبة النقدية يقصد بها السيولة النقدية، ويتم حسابها بالمعادلة التالية:

نسبة السيولة النقدية = النقدية وما يعادلها ÷ الالتزامات المتداولة

كيف يمكنني حساب نسبة المديونية؟

يتم حساب نسبة المديونية حسب نوع النسبة، وهذه هي طرق حساب نسب المديونية:

نسبة الديون إلى إجمالي الأصول = مجموع الديون ÷ مجموع الأصول

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = مجموع الديون ÷ حقوق الملكية

نسبة الديون إلى حقوق المساهمين = مجموع الديون ÷ مجموع حقوق المساهمين 

نسبة تغطية الفائدة = الأرباح قبل الفوائد والزكاة الشرعية ÷ إجمالي مصروف الفائدة 

ما هي نسب النشاط في التحليل المالي؟

نسب النشاط في التحليل المالي هي نسب تقيس مدى كفاءة الشركة في استخدام مواردها، أو بمعنى آخر قدرة الشركة على تحقيق مبيعات من مواردها.

ما هي نسبة السعر إلى الربح؟

نسبة السعر إلى الربح هي نسبة تعبر عن العلاقة بين سعر سهم الشركة وأرباحها لكل سهم، وتحسب بالمعادلة التالية:

نسبة معدل سعر السهم إلى ربحه = السعر السوقي للسهم ÷ ربحية السهم 

الخاتمة 

في النهاية، توصلنا بالشرح المفصل إلى أن التحليل المالي مفيد للشركات وأصحاب الأعمال، والتحليل باستخدام النسب هو من أشهر الأدوات للقيام بذلك، ولكل شيء مزايا وعيوب حتى الطرق المحاسبية، وكذلك فإن التحليل باستخدام النسب له أنواع وتفرعات كثيرة وله قوانينه وخطواته التي تحكم استخدامه، وقد ناقشنا كل ذلك بالتفصيل في هذا المقال، مع ذكر كافة الجوانب المهمة التي تساعد أي شخص يرغب في تطبيق التحليل المالي باستخدام النسب المالية.